内容摘要：鲍威尔承认，雪后今年前两个月的数据显示，雪后通胀的确比去年下半年的低水平要高，但认为，通胀沿着时而颠簸的道路下降这一总体形势并没有明显变化，现在就根据近期数据断定通胀升高并非短期波动，言之过早。

鲍威尔承认，雪后今年前两个月的数据显示，雪后通胀的确比去年下半年的低水平要高，但认为，通胀沿着时而颠簸的道路下降这一总体形势并没有明显变化，现在就根据近期数据断定通胀升高并非短期波动，言之过早。

山素裹上仙支持科创企业对接多层次资本市场。我们统计，银装截至2024年3月25日，银装十家银行理财公司共存续54只养老理财产品，其中固收类42只，混合类12只，有3只开放型产品，其他均为封闭型，产品期限以5年为主。

其次，雪后继续强化对科技领域的信贷支持。早在2016年8月，山素裹上仙央行等七部委发布的《关于构建绿色金融体系的指导意见》明确提及探索将绿色信贷纳入宏观审慎评估框架，山素裹上仙并于2017年三季度把绿色金融纳入MPA信贷政策执行情况进行评估。根据养老金融50人论坛《中国养老金融调查报告（2023）》对养老金融产品的实际参与情况调查，银装2023年，银装银行存款（养老储蓄）、商业养老保险和养老理财是主要偏好，分别占比71.2%、32.7%和25.2%，房产(17.09%)、基金(14.90%)、企业/职业年金(14.57%)位列其次。

雪后信贷投放过程中的风险识别和风险控制仍是重点工作。在企业生命周期的不同阶段，山素裹上仙其融资会经历由内源融资到外源融资的切换过程，山素裹上仙在科技型企业成长的早期需要更多风险投资、创新创业投资基金的介入，其中股权投资是核心方式，我们认为政策可能性有以下：1）鼓励更多的科创型企业发行上市。

我们认为对于发展初期的民营小微企业，银装仍需主要依赖天使投资、风险投资（VC）、私募股权投资（PE）等直接融资方式。

已投企业中，雪后中小微企业占比超过90%，已有36家企业科创板上市。在央行的引导下，山素裹上仙2023年以来，多家银行已经落地数字人民币跨境支付、跨境结算业务。

此外，银装PPP也有助于强化财政资金对社会资本的带动，鼓励社会资本积极参与到养老项目建设中。碳金融衍生品主要依托于各碳排放权交易所进行，雪后主要品种包括碳远期、雪后碳期权、碳掉期等，目前我国的相关衍生品交易规模较小，制度也有待进一步规范，相比海外更加成熟的碳市场以衍生品交易为主的交易状况，我国绿色衍生品发展仍有较大的提升空间，增加交易所交易品种、完善交易制度、强化交易数据披露、及专业化投资者培养均至关重要。

山素裹上仙养老第三支柱又称个人养老金。根据养老金融50人论坛《中国养老金融调查报告（2023）》对养老金融产品的实际参与情况调查，银装2023年，银装银行存款（养老储蓄）、商业养老保险和养老理财是主要偏好，分别占比71.2%、32.7%和25.2%，房产(17.09%)、基金(14.90%)、企业/职业年金(14.57%)位列其次。